Managed Futures - управление активами (dmitryrynza) wrote,
Managed Futures - управление активами
dmitryrynza

Глобальная диверсификация. Активное управление

В начале февраля я писал о том, что рынки вступают в период, когда активное управление и отбор активов вновь станут приоритетной задачей нежели простое BUY & HOLD: https://dmitryrynza.livejournal.com/64942.html

Причина, напомню, в том, что после многолетнего роста без коррекций начинает расти волатильность и снижаться уровень взаимной корреляции акций в индексах и классов рисковых активов. Это создаёт тактические возможности для активных управляющих и даёт им возможность оправдать повышенные комиссии по сравнению с дешёвыми индексными фондами. Также прочтите статью о корреляция между рынком акций и трежерис: https://dmitryrynza.livejournal.com/100553.html

Это касается тех моих клиентов, для кого важен результат на горизонте 3-5 лет. И вот именно им я бы советовал не игнорировать это изменение рыночного "режима". На таких сроках выбор инструментов может иметь совершенно иное значение, чем это было в период 2009-2017. Здесь на первый план выходит конкурирующий анализ средних реверсий, которые лучше всего проясняют, что происходит на рынках, когда многолетние тренды исчезнут. По моему опыту средние реверсии работают лучше именно на раскоррелированных рынках, в боковиках, когда непонятно кто за кем идет, а, как всем известно, боковики составляют в среднем 80% времени в году. В трендах особого углубления аналитического не нужно, главное мониторить рынок и следить за ситуацией на межрынках, чего не скажешь о боковиках и мигрирующей корреляции из актива в актив.

Недавно Goldman Sachs проанализировали динамику крупнейших позиций хедж-фондов с начала 2018 года и обнаружили, что корзина из 100 наиболее популярных акций в их портфелях выросла на 4,8% за 5 месяцев, тогда как индекс S&P500 всего на 0,4%. Конечно, 5 месяцев - это не 5 лет, но посыл понятен.

http://www.businessinsider.com/goldman-sachs-vip-hedge-fund-list-16-most-popular-holdings-2018-5?international=true&r=US&IR=T

Я готов к тому, что нас ждёт интересное время, когда качественное активное управление займёт превалирующее место в портфелях грамотных инвесторов.
Tags: глобальная диверсификация, средняя реверсия
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    Comments allowed for friends only

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 0 comments