Managed Futures - управление активами (dmitryrynza) wrote,
Managed Futures - управление активами
dmitryrynza

True Money Supply (TMS)

В октябре 2016 года (за месяц до президентских выборов в США) годовой темп роста в США True Money Supply (TMS) составил около 11,5%, а сейчас составляет всего 2,4%, что составляет почти 20-летний минимум, смотрите ниже график.



TMS - это истинная денежная масса (True money supply – TMS), известная также как Австрийская денежная масса.

Причина для использования TMS проста. По определению института Людвига фон Мизеса, он представляет собой количество денег в экономике, доступных для обращения. Более того он специально создан для того, чтобы ясно показывать экспансию, происходящую в результате инъекций наличных центральным банком или создания кредита коммерческими банками, так как исключает все, что необходимо сначала перевести в наличные, как, например, кредиты и краткосрочные займы. Поэтому это чистый индикатор денег в экономике, доступных для транзакций. Он значительно более объективен, чем любые официальные MZM, M0 или любые другие «M» индикаторы.

В экономической теории это имеет значение, потому что деньги –просто ресурс, который в силу определенных обстоятельств используется в качестве средства обмена. Его ценность, как и любых других ресурсов, зависит от спроса и предложения на него. Используя TMS, мы очищаем отношение между реальными деньгами и ценами от других спорных факторов.

Истинная денежная масса состоит из наличных средств ... депозитов до востребования (т.е. банковских счетов) в банках и сбережений и займов ... и государственных депозитов в банках и в Федеральном Резерве.

Как однажды объяснил австрийский экономист Фрэнк Шостак:

Мы принимаем данные, опубликованные ФРС и удаляем некоторые составляющие, которых не должно быть и добавляем некоторые другие элементы, которые должны быть. Например, если вы посмотрите на M2, они включают средства денежного рынка. Фондом денежного рынка является инвестиция в доходные ценные бумаги. Но на самом деле это не деньги в том смысле, что деньги, стоящие на вашем текущем счете. Что мы делаем - мы удаляем все транзакции кредитования и добавляем только те элементы, которые являются чистыми деньгами, такие как депозиты до востребования.

В этом году ФРС планирует сократить свой баланс на 420 млрд долларов.
И еще 600 миллиардов долларов в следующем.
Если TMS - это надежный индикатор, то погружение денежной массы вскоре может стать сильным встречным ветром.

Обратите внимание на красную стрелку справа на графике выше. Недавнее замедление денежного роста (вторая красная стрелка) почти точно совпадает по масштабу и быстроте денежного замедления (первой красной стрелки), которое непосредственно предшествовало финансовому кризису 2007-08 годов.

Качественная связь между ростом TMS, кредитным кризисом и рецессией была замечательно выявлена с 1978 года.



Верхняя правая стрелка на графике попадает на рецессию, начиная с марта 2019г.
Tags: macro, true money supply (tms)
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    Comments allowed for friends only

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 0 comments